Air Siam wurde 1965 von der dortigen Königsfamilie als VARAN – Air Siam gegründet.
Streckenrechte nach Hong Kong, Japan und den USA folgten, die jedoch erst 1969 mit DC-4 beflogen wurden.
Mit Eintreffen einer DC-8 konnten 1971 weitere Strecken eröffnet werden, die Air Siam nach Bangkok und Los Angeles führte.
BAC-111, B-707, DC-10 und B-747 waren weitere Jets die der Gesellschaft in Abschnitten zur Verfügung standen. Durch diese Unregelmäßigkeiten konnte allerdings kein kontinuierlicher Verkehr aufrecht erhalten werden.
Ein erneuter Vorstoß in die Gewinnzone zurückzukehren scheiterte kläglich, nicht zuletzt an den unterschiedlichen Flugzeugtypen die im Bestand von Air Siam waren.
Die Gesellschaft musste im September 1976 Konkurs anmelden.