Als Sterling Airways nach 31 Jahren am 22.9.1993 in Konkurs ging, war das für die Skandinavier ein Schock.
Man arbeitete fieberhaft an einem Neuanfang, welcher durch eine Auffanggesellschaft im Mai 1994 realisiert wurde.
Mit drei Boeing B-727-200 nahm man zu diesem Zeitpunkt den Flugbetrieb unter den Namen Sterling European Airlines auf.
Ein Jahr später wechselte das Management und die norwegischen Unternehmen Ganger Rolf ASA und Bonheur ASA übernahmen 90% an Sterling European. Kurze Zeit später stockte man die Anteile zu 100% auf.
Jetzt folgte eine neue Flottenpolitik und Boeing B-737-300/-500 wurden geleast, verbunden mit weiteren Optionen an Boeing B- 737-700 und -800.
Diese waren recht farbenfroh lackiert und an den Rümpfen war wieder der alte Name „Sterling“ zu lesen.
Ab 2002 änderte man die Firmenpolitik und stieg verstärkt im Low-Cost Sektor ein.
Die isländische Investmentfirma Fons Eignarhaldsfelag kaufte am 14.3.2005 Sterling European für 400 Mio. DKK auf. Weiterhin kaufte sie am 30.6. des gleichen Jahres die dänische Maersk Air A/S.
Beide Gesellschaften wurden zum 13.9.2005 zur Sterling Airlines A/S fusioniert. Schon einen Monat später wurde die neue Gesellschaft an die isländische FL Group für 1,5 Mrd. dKr. verkauft.
Inzwischen ist die Flotte von Sterling Airlines auf 26 Boeing B-737-300/-500/-700 und -800 angewachsen und man hat sich ein ausgeprägtes Streckennetz mit über 40 Zielen innerhalb Europas aufgebaut.
Am 29. Oktober 2008 meldete Sterling Airlines in der Folge der Finanzkrise Insolvenz an und stellte den Flugbetrieb ein.
Laut Presseberichtete ließ man verlauteten, dass:“ die Bemühungen um eine neue Finanzierungsrunde fehlgeschlagen seien. Die Fluggesellschaft sei von der Krise an den internationalen Kapitalmärkten und hohen Kostenlasten bei Treibstoffen getroffen worden.“
Vorangegangen waren ein 20%iger Stellenabbau und Streichungen von vielen Strecken.
Cimber Airlines übernahm am 3. Dezember 2008 Teile der insolventen Sterling und firmierte nun unter dem Namen Cimber Sterling. Da die neue Airline einige Flugzeuge der alten Sterling übenahm, sah man diese noch bis 2010 in deren Farbgebung.